De politicus werd geboren in Rotterdam en studeerde daar economie. In 1957 promoveerde hij aan de Vrije Universiteit op een proefschrift over de rol van de vakbeweging in de moderne maatschappij. Albeda sloot zich aan bij het ARP. In 1966 werd hij hoogleraar sociaal-economisch beleid aan de Nederlandse Economische Hogeschool in Rotterdam. Datzelfde jaar trad hij namens zijn partij ook toe tot de Eerste Kamer. In 1973 werd hij fractievoorzitter. Ook stond hij dat jaar als informateur aan de wieg van kabinet-Den Uyl.
Een kabinet later werd Albeda zelf minister. Hij werd minister van Sociale Zaken in het kabinet van Dries van Agt. In die hoedanigheid bracht hij onder meer een herziening van de Wet op de ondernemingsraden en de Arbeidsomstandighedenwet tot stand. Na zijn ministerschap keerde hij terug in de Senaat.
